今年1月，美国政府债(zhài)务余(yú)额又一(yī)次触(chù)及(jí)法(fǎ)定(dìng)上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约(yuē)风险、两党就(jiù)提高(gāo)债务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和(hé)债务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又为何(hé)要(yào)人为地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的(de)债务从(cóng)何而来(lái)，以(yǐ)及其为何(hé)频(pín)频逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝(jué)大部(bù)分(fēn)时期都(dōu)处(chù)于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出(chū)在多数(shù)总统任期(qī)内(nèi)都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而增长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务(wù)在近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更(gèng)是(shì)大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的大规模基建政策(cè)导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府的税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收(shōu)压力更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的(de)赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频(pín)频(pín)逼近债务(wù)上限也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上(shàng)限(xiàn)的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一些议员(yuán)是为了反对美(měi)国参(cān)战(zhàn)），美国(guó)国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国(guó)会通(tōng)过《公共债务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会(huì)又对其进行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债(zhài)务(wù)上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期(qī)间曾(céng)华大基因有国家背景吗提(tí)高(gāo)49次，民(mín)主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内(nèi)，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内(nèi)，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国(guó)政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政(zhèng)府大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美(měi)元，已经足足增长了超过华大基因有国家背景吗(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能(néng)随心所以的举(jǔ)债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国(guó)，本身并不(bù)受到(dào)发(fā)行美钞的(de)外(wài)在(zài)约束。如果美(měi)国(guó)政府开(kāi)支无度、过(guò)度举债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人(rén)权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美(měi)元霸权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债(zhài)权华大基因有国家背景吗人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是美(měi)国债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的(de)历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多(duō)数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对(duì)此进行过(guò)于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐(zhú)步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武器，被在野(yě)党用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂(liè)背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占据(jù)参(cān)议院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据(jù)众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提(tí)高(gāo)债务上限，就需要(yào)和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的(de)最后(hòu)期限，向拜(bài)登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)谈判的(de)时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾(céng)上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾难(nán)。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最后关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临(lín)更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国第(dì)二年的借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数(shù)年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈(tán)判中的一(yī)些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期(qī)影响。而(ér)更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的(de)预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策(cè)研究(jiū)所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处(chù)于相当(dāng)低(dī)迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的时(shí)间远远超过了(le)应有的时间……在(zài)接下来的六七年(nián)里，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期(qī)市(shì)场动(dòng)荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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