本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分(fēn)开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士表示，流(liú)动性问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的(de)首要因(yīn)素(sù)，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本(坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说明书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于(yú)是发(fā)起式基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四家公募(mù)基(jī)金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的(de)北证50指数(shù)产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目(mù)前，除博(bó)时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中业(yè)务相关度(dù)较高的同(tóng)类股票，具(jù)有(yǒu)较(jiào)大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立(lì)以来回(huí)报悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法yuè)以来，这(zhè)些产品开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立(lì)，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估(gū)值仍(réng)然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公司业绩持续(xù)释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体走势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)业(yè)绩(jì)正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除(chú)大成北(běi)交所两年(nián)定开年内(nèi)收益(yì)为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选两年定(dìng)开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不过正是(shì)长线资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差(chà)的流动性问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可(kě)比公(gōng)司估(gū)值表现差异较(jiào)大。除了继续(xù)降低(dī)投资者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩大(dà)优质(zhì)上(shàng)市(shì)企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于北(běi)交所的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目(mù)前估值(zhí)已经非常便宜，他们(men)测(cè)算前(qián)几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内(nèi)，这(zhè)个估值(zhí)水平(píng)对(duì)于具备(bèi)专精特新(xīn)特性(xìng)的中(zhōng)小成长型(xíng)企业而(ér)言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们(men)发现很多北交(jiāo)所公司今年(nián)以(yǐ)来依然延续了(le)较快的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符(fú)合预期的，业绩的(de)持(chí)续增(zēng)长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看，去年四季度以来北交(jiāo)所出(chū)了不少政策利(lì)好，包括(kuò)发(fā)布(bù)《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)细(xì)则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交易(yì)业(yè)务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股(gǔ)票(piào)将(jiāng)纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对这个市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌(pái)的(de)公(gōng)司较(jiào)多，其中不(bù)乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给上来(lái)了(le)，给他们(men)增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于(yú)供给(gěi)增(zēng)加(jiā)对整个(gè)市场的流动性造成一(yī)定的(de)扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优(yōu)质(zhì)中小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)新兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底(dǐ)回(huí)升，和北交所快速发展，投(tóu)资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组成部(bù)分(fēn)之一，或有望随着北交所改革(gé)的不断推进和(hé)投资者关(guān)注(zhù)度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势(shì)已经初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特(tè)新次(cì)新(xīn)股及(jí)北(běi)证(zhèng)50中(zhōng)高权(quán)重、低估(gū)值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被(bèi)低(dī)估标的，未来随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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