总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投(tóu)资带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风险管(guǎn)理需(xū)求。而(ér)相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资(zī)金，增强市(shì)场(chǎng)的(de)关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次资本市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国(guó)际(jì)金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦东新区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开(kāi)放(fàng)决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求(qiú)，有助于(yú)继(jì)续(xù)发挥好科创板改革先行先(xiān)试的(de)示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能(néng)效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的(de)集(jí)聚(jù)示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新(xīn)属性持(chí)续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需(xū)求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善科(kē)创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力(lì)和(hé)流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科(kē)创板更(gèng)好发挥(huī)资本市场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期权市场都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证(zhèng)监会将(jiāng)进一(yī)步完善风(fēng)险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风控安(ān)排(pái)，保障了期(qī)权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续(xù)，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导下(xià)，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业(yè)务(wù)和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资(zī)者的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人(rén)士对此(cǐ)表示，目前我国已经推(tuī)出了不同(tóng)类型的期(qī)权品(pǐn)种，不(bù)同品种对(duì)应市场不同的市(shì)值的公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于投资(zī)者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投资者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策(cè)略也会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品的(de)规模和流动(dòng)性进一都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也会不(bù)断(duàn)增(zēng)强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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